A股午后开盘加快探底，药明康德闪崩跌停，沪指盘中跌近4%失守2700点，创近4年新低；墟市超5000股下跌。上证指数收跌1.46%报2730.15点，深证成指跌2.24%报8055.77点，创业板指跌2.43%报1550.37点，科创50指数跌2.41%报673.41点，北证50跌4.8%，万得全A跌2.43%，万得双创跌3.72%，万得微盘股指数跌6.14%。墟市合计成交额8142.4亿元；北向资金实践净买入23.6亿元，本周累计流入近100亿元。

　　数据根源：WIND，涨跌幅数据为2024/2/2当日涨跌幅，估值及分位数截至2024/2/2。科创板100指数和中证2000指数上市时候较短，且指数因素股耗费公司数目较众，估值分位数仅供参考

　　立异药下跌拖累：指数医药行业占比超30%，受相干音问影响今日医药板块大跌。

　　功绩预告不佳：超60%权重的因素股披露2023年功绩预告，完全显露为耗费。此中约对折耗费，这局部因素股客岁同期扣非净利润为96亿，2023年功绩预告为耗费44亿-耗费16亿。前二十大权重股中有12家披露功绩预告，单元（亿群众币）。

　　上证科创板100指数中小滋长特点较为昭着，与定位大市值的科创板50指数变成区别化，反应科创板墟市中等市值范围上市公司证券的完全显露。指数蕴涵医药生物，电力筑设，电子，刻板筑设，算计机等闭联邦度策略发达首要倾向的行业，要紧聚焦软件、半导体工业、生物工业、高端设备创制工业等“硬科技”周围。

　　音问面宏大利好。工信部印发定睹，到2025年人形呆板人立异编制初阶设立。工信部11月2日印发《人形呆板人立异发达指挥定睹》，称人形呆板人集成人工智能、高端创制、新质料等进步本事，希望成为继算计机、智高手机、新能源汽车后的推翻性产物。工信部提出培植整机、根底部组件等重心产物。

　　《定睹》定位人形呆板人是“希望成为继算计机、智高手机、新能源汽车后的推翻性产物”。擢升着重水平：科技比赛的新高地。正在人形呆板人贸易化加快的布景下，该策略推出，有利于集智攻闭、加快工业链变成、动员墟市范围扩容。

　　调剂后颇具投资性价比，长久投资逻辑褂讪，音问面和策略面刺激延续。以华为工业链为代外的邦内本事延续打破；AI接续演进，大模子本事侧延续发达且行使侧逐渐进入落地阶段，软硬件相干标的均希望深度受益。

　　17部分团结印发了《“数据因素×”三年举措盘算（20242026年）》，对数据因素完全发达具有首要道理。跟着顶层驱动力接续巩固，轨制修复将从“破题”进入“履行”阶段，数据因素或将加快迎来政产共振。2024年邦际消费电子展（CES2024）众家终端公司将正在会上映现AIPC相干产物。正在芯片、终端厂商等工业链上下逛踊跃促进下，AIPC希望正在2024年迎来放量。据Canalys预测，2024年AIPC出货量将超越5,000万台。正在策略加持下，行业落地希望提速，数据因素工业催化与落地值得等候。

　　正在智能驾驶排泄率接续攀升以及智能汽车爆款频出的布景下，用户对主动驾驶认同度更上一层，10月份AITO问界系列交付新车12700辆，此中问界新M7交付新车10547辆，单车型单月交付破万，创史乘新高。据悉，全新升级的AITO问界新M7系列上市从此，正在50天内已累计功劳8万辆订单。后续叠加大模子驱动本事发达及策略催化，智能驾驶希望迎来发达“奇点”。

　　光伏工业链：2023年涌现代价大幅下跌，要紧来源是邦内光伏行业的无序比赛，预期2024年正在topcon的攻击下，局部产能或将直接退出墟市；硅料，低价局部已跌至55元/kg，击穿局部厂商本钱线，已有产能滥觞停炉技改，后续跟着硅片稼动率调降，硅料代价接连下行k8凯发官方网站，硅料高本钱产能或将滥觞优化出清。

　　2024年光伏工业要紧体贴点，一是新本事的放量。本事立异是光伏企业穿越周期的首要技术，更高的转换成果能够擢升产物溢价，同时下降产物本钱，是企业比赛的中枢。目前P型PERC电池的转换成果已到达23.1%，亲热外面极限成果24.5%，上升空间有限。按照集邦新能源网数据，2023年从此N型电池产能接续扩张，此中TOPCon扩产产能最众，估计2023年TOPCon电池片产能约为441GW，到2027年希望告竣726GW，这一趋向将加快出清老旧产能，擢升TOPCon电池排泄率。

　　二是海外出口希望超预期。近年，“出海”正在格式和墟市挑选方面都有了新的蜕变，格式上逐渐从出口产物发达为重资产海外筑厂，环球化策略标的日渐显露；中邦光伏企业海外筑厂场所要紧荟萃正在美邦和东南亚区域，中东成为新兴光伏墟市，欧洲仍是我邦最大的光伏出口邦。格外是受利率上行影响，2023年前三季度美邦光伏新增装机低于年头墟市预期。跟着美联储已根基完工本轮加息且2024年希望众轮降息，美债收益率逐渐睹顶回落，后续利率希望稳步走低并促进光伏项目收益率改进，刺激需求加快开释。

　　新能源车：2022年锂电池代价较高，要紧是供需错配导致的原质料代价较高，如正极质料的碳酸锂。跟着各质料枢纽产能投放，供需危险闭联缓解，加上范围效应和分娩成果提升以降形成本，锂电池工业链代价消重，导致2023年剩余下滑显明。

　　瞻望2024年，最先策略端我邦新能源汽车车辆置备税减免策略将伸长至2027腊尾，助力新能源车墟市从策略驱动向墟市驱动稳固转轨。对置备日期正在2024至2025年的新能源汽车延续免征车辆置备税，此中每辆新能源乘用车免税额不超越3万元；置备日期正在2026年至2027年的新能源汽车减半征收车辆置备税，此中每辆新能源乘用车减税额不超越1.5万元。中低代价段的新能源车排泄率尚有较大擢升空间，希望受策略开导接续切换。

　　别的，邦内新能源车墟市一经进入需要驱动需求的阶段。2023腊尾一再发外的新车型显露亮眼，体贴度高，一方面是邦内车企加快迈入“20万元”期间；另一方面，搭载800V疾充本事和智能驾驶的成为新车型的主流摆设，新能源车用户价钱伸张。Model3焕彩版、智界S7、小米汽车、阿维塔12、小鹏X9和理思MEGA等新车型体贴度高，且订单显露优异，希望进一步维持邦内新能源车起量。

　　海外来看，新能源车排泄率仍有较大擢升空间。2023-2024年欧洲碳排放策略框架的管制较低，车企促进新能源车排泄率擢升的意图较弱；2025年是欧洲碳排放视察的大年，需求估计规复至30%以上的增进。2023年1-9月美邦电动车累计销量108.5万辆，同比+54%，电动车排泄率9.1%，异日也有较大滋长空间。

　　下逛需求逐渐触底，AI带来长久增量，邦产取代接续打破，工业链投资机缘凸显。据媒体报道，英伟达或将规复中邦“版”AI芯片的供货，估计希望于本年二季度逐渐滥觞量产“版”的H20和其他相干AI芯片。跟着美邦AI芯片禁令的软化，邦内AI算力紧缺的近况希望缓解，加快促进AI算力本钱的下行和AI演练及行使的发达，并动员对应配套光模块等硬件根底举措的加入。

　　按照SEMI的数据，2023年环球晶圆厂前道筑设开销估计同比消重15%，从2022年的995亿美元降至840亿美元。2024年估计将同比反弹15%，到达970亿美元。2023岁首部晶圆厂受到行业需求疲弱、工业链去库存及美邦出口管制的影响，招标完全偏弱。本年下半年邦内晶圆厂的招标和筑设下单环境希望踊跃改进，工业链上下逛的筑设及零部件、质料、封测工业链或将充足受益。

　　【长久向好，容身经济转型大倾向，高预期，高弹性，着重恐惧扔盘后的长久价钱】

　　指数正在权利牛市状况中上涨的弹性较高，具备高收益、高弹性的上风，显明高于科创50指数和沪深300等宽基指数。此刻，科创板100此刻估值PE（剔除负值）正在30倍中枢颠簸，处于史乘较低程度。

　　2024年是“十四五闭头年”，重心财务与工业策略正在春季的明显发力或将是2024年经济最首要的亮点，如《闭于加疾应急呆板人发达的指挥定睹》希望擢升呆板人智能化程度，科技立异目前希望成为策略最首要的增援倾向。

　　科创板100指数聚焦生物医药、电子、算计机、新能源等高新本事工业和策略性新兴工业，硬科技含量高。大邦比赛下新一轮环球科技革命与硬科技邦产取代将正在2024年接连深化，科创板100指数景心胸希望接续好转。跟着经济逐渐苏醒，下逛景心胸延续回暖，叠加AIGC、数字经济、信创策略的促进，与行使场景的延续翻开落地，科创板估值希望触底回升。2024年资金墟市派头或延续2023年组织瓦解的特质，科创板100指数是组织我邦科技立异与工业组织升级的有力器械。后续可接连体贴科创板100ETF（588120）。

　　本速评已力争呈报实质的客观、公允，但对这些讯息确凿实性和完备性不作任何包管，文中的主见、结论和提议仅供参考，相干主见不代外任何投资提议或愿意。行业或板块短期涨跌幅列示仅行动墟市行情领会的辅助质料，仅供参考，不组成投资提议或愿意。

　　我邦基金运作时候较短，不行反应股市发达的一共阶段。基金执掌人愿意以恳切信用、努力尽责的规定执掌和利用基金资产，但不包管本基金必定剩余，也不包管最低收益。基金的过往功绩及其净值凹凸并不预示其异日功绩显露。基金执掌人指挥投资人基金投资的“买者自夸”规定，正在做出投资计划后，基金运营处境与基金净值蜕变引致的投资危险，由投资人自行义务。基金有危险，进货进程中应挑选与本人危险识别技能和接受技能相配合的基金，投资需严慎。

　　投资人该当充足分解基金按期定额投资和零存整取等积蓄体例的区别。按期定额投资是开导投资人举行长久投资、均匀投资本钱的一种简便易行的投资体例。不过按期定额投资并不行规避基金投资所固有的危险，不行包管投资人得到收益，也不是取代积蓄的等效理财体例。

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