原题目：中信证券：手机“通天”期间驾临，看好卫星创修和卫星发掷中的质料及零部件投资机缘

　　2024年伊始，光荣推出Magic6 Pro机型搭载“鸿燕通讯”卫星任事，实实际时语音及双向短信卫星通信，手机行业的“卫星热”正正在崛起。智在行机的卫星通讯行为贸易航天的紧急构成片面之一k8凯发官方网站，估计其利用和需求将迎来高速伸长，策动低轨卫星修筑和利用的需求。跟着卫星互联网修筑的接连提速，卫星创修、发掷中的质料及零部件希望受益。

　　2024年1月11日，光荣召开产物颁发会、推出Magic6 Pro机型及“鸿燕通讯”卫星通讯工夫。该机型搭载自研的射频巩固芯片HONOR C1+，供应手机直连卫星任事，可能连结天通卫星，并援手及时语音、双向短信效用。“鸿燕通讯”实行了更迅速、更低功耗的卫星连结：与华为Mate60 Pro比拟，光荣Magic6 Pro的卫星连结速率擢升了40%，而待机功耗则下降了50%，正在电量低于5%的境况下，用户仍能举行8分钟的语音通线条双向短信。正在智在行机行业内，卫星通讯工夫面对着天线体积、通话功耗、通讯不变性和安静性三大困难，光荣此次正在芯片小型化、卫星天线内置等方面得到了紧急的工夫冲破，记号着邦产智在行机正加快进入卫星期间。

　　▍卫星通讯正成为智在行机竞赛的新赛道，行业“卫星热”正正在崛起（遵照各公司官网）：

　　1）2022年9月，华为正在其产物Mate50上推出卫星通讯的效用，实行单向的文字消息通信；同期苹果也正在iPhone14上推出卫星危险赈济任事。

　　2）2023年9月，华为推出了Mate60 pro，初次正在消费级手机上实行了卫星通话任事，冲破卫星通讯工夫宏大难度壁垒，实行超远间隔通讯射频链道。

　　3）2024年1月8日，OPPO推出了OPPO Find X7 Ultra卫星通信版，实行听筒/免提双模卫星通线日，光荣颁发Magic6 Pro手机，搭载了光荣鸿燕卫星通讯工夫，援手及时语音及双向短信，并通过自研的射频巩固芯片HONOR C1+，实行更低效、更速的连结。

　　5）美邦外地时候2024年1月2日，SpaceX发射了首批6颗可供应卫星直连任事的星链卫星，并于1月8日初次实行了未经修正手机的短信发送和吸收。SpaceX估计于本年初步供应短信任事，并于2025年扩展到通话、转移数据和loT等任事。通过相控阵天线，SpaceX的星链可能直接化身“太空基站”，为智在行机供应名为“Direct to Cell”的卫星直连任事，无需举行手机的硬件改制。

　　低轨卫星修筑助力手机卫星通讯，大界限发射期希望驾临。目前，华为和光荣等邦内厂商所供应的卫星通讯任事均基于位于地球同步轨道的天通卫星，属于高轨卫星。高轨卫星固然现成、起步速、仅需数颗卫星即可掩盖环球，但因为离地球外面较远、时延相对较大、通讯速度低，以是通讯本钱较高，仅限于语音通话和短信等任事。

　　而低轨卫星离地外较近，有着高带宽、低延时、道途损耗小等长处，可能实行5G上彀等效用，利用场景愈加丰饶。以是，低轨卫星收集的修筑是实行更低本钱、更普通化的手机卫星通讯任事的需要前提。

　　正在低轨卫星收集的修筑上，我邦接连发力，“GW”和“G60”星链已举座计划约2.5万颗低轨卫星；2023年12月29日，海南贸易航天发射核心一号发射工位正式完毕；12月30日，卫星互联网试验卫星告捷升空；1月11日，我邦告捷发射环球最大的固体火箭——“引力一号”贸易运载火箭，可援手百公斤级卫星“一键30星”发射。今明两年希望迎来低轨卫星的大界限发射期。

　　看好卫星创修和卫星发掷中的质料及零部件投资机缘。卫星创修和卫星发射是壁垒较高且直继承益于卫星发射数目发作的中心症结。咱们测算，中邦计划的约2.5万颗低轨卫星的卫星创修和卫星发射症结潜正在商场界限希望到达3500亿元，咱们看好 1）卫星平台中供电体例的太阳能电池、姿轨担任体例的星敏锐器、组织件中的碳纤维复合质料，2）卫星载荷中天线分体例的射频芯片、陶瓷管壳，3）火箭创修中的高职能合金，4）发射任事中配套的特燃特气。

　　危机身分：低轨卫星发射数目不足预期；商场竞赛加剧危机；原质料代价震荡危机；相干企业新产物研发经过不足预期；相干产物代价降落危机。