【中信证券：超充桩安顿希望提速 眷注整桩及零部件】中信证券研报指出，11月28日，华为揭晓到2024年度安顿超充桩超出10万个，咱们估计对应商场空间亲近600亿元。同时，特斯拉揭晓对中邦大陆地域充电搜集绽放升级，特斯拉官微揭晓，估计350+座超充站对非特斯拉车辆绽放。头部企业着重构造超充配置，叠加主流车企的超充车型神速增众，咱们估计超充希望正在车桩两头产物麇集推出的后台下神速开展。从电气角度，超充有助于碳化硅使用以及继电器、熔断器规格提拔。从散热角度，液冷提拔散热才智，低落噪音和枪线重量。创议眷注头部充电运营商、超充配置创制商以及液冷模块、充电枪线等零部件企业。

　　中信证券研报指出，11月28日，华为揭晓到2024年度安顿超充桩超出10万个，咱们估计对应商场空间亲近600亿元。同时，特斯拉揭晓对中邦大陆地域充电搜集绽放升级，官微揭晓，估计350+座超充站对非车辆绽放。头部企业着重构造超充配置，叠加主流车企的超充车型神速增众，咱们估计超充希望正在车桩两头产物麇集推出的后台下神速开展。从电气角度，超充有助于碳化硅使用以及继电器、熔断器规格提拔。从散热角度，液冷提拔散热才智，低落噪音和枪线重量。创议眷注头部充电运营商、超充配置创制商以及液冷模块、充电枪线等零部件企业。

　　11月28日，华为揭晓到2024年度安顿超充桩超出10万个，咱们估计对应商场空间亲近600亿元。同时，特斯拉揭晓对中邦大陆地域充电搜集绽放升级，官微揭晓，估计350+座超充站对非车辆绽放。头部企业着重构造超充配置，叠加主流车企的超充车型神速增众，咱们估计超充希望正在车桩两头产物麇集推出的后台下神速开展。从电气角度，超充有助于使用以及继电器、熔断器规格提拔。从散热角度，液冷提拔散热才智，低落噪音和枪线重量。创议眷注头部充电运营商、超充配置创制商以及液冷模块、充电枪线等零部件企业。

　　11月28日，智界S7及华为全场景宣告会正在上海举办，华为常务董事、智能汽车办理计划BU董事长余承东估计，到2024年末华为全液冷超充将安顿超出10万个。遵照华为液冷超充600kW的最大单机功率阴谋，对应总功率最高可到达6000万kW，远远超出而今充电运营商TOP3的装机功率总容量。进一步遵照液冷超充1元/W的价钱量咱们阴谋，对应最高600亿元的商场空间。11月28日，特斯拉官微揭晓，中邦大陆地域全场景充电搜集绽放升级。家庭充电产物维持大无数非特斯拉车辆充电；方针地充电站260+座，维持大无数非特斯拉车辆充电；超等充电站350+座，维持局部非特斯拉车辆充电，遵照单站4个独揽超充桩咱们阴谋，本次筹划开释出1000根以上超充桩，对超充开展供给撑持。

　　据咱们通过各公司官网实行的纷歧律统计，目前维持超速充的车型仍然征求保时捷taycan，小鹏G9、G6，特斯拉全系（低压速充），极氪001FR，长城机甲龙、极狐阿尔法S、埃安V plus、阿维塔12、智界S7众款车型，2023年下半年今后，主流车企的旗舰、次旗舰车型大家开头渐渐升级至800V的高压电气架构k8凯发娱乐。800V平台有助于大幅提升充电功率，缩短充电时代。跟着各大车企车型和电气架构的迭代，咱们以为高压速充希望渐渐放量，正在2024年开启车、桩两头的超速充的神速开展之途。

　　1）充电模块：总量提拔和工夫改善，希望向头部企业聚集。充电桩功率由100kW独揽提拔至480-600kW，将直接启发其应用的充电模块功率提拔3-5倍，遵照华为宣告会所提到的到2024年末安顿10万台超充测算，增量空间超出而今TOP3运营商装机容量的总和。从电气功能的角度，高压大功率意味着较高的损耗和发烧，SiC低导通损耗、高摆率，总损耗能够大幅低落至硅基IGBT的1/10独揽；从散热的角度，液冷能够明显改良散热，但冷却液倘使展现透露、接触局部元件会酿成起火燃烧等题目，以是对模块坐褥企业的流道计划、加工程度条件较高。商酌到SiC为根蒂的工夫迭代和液冷散热的较高条件，咱们以为液冷模块的份额希望向具备较高计划创制程度的头部企业聚集。

　　2）液冷枪线：大电流境况下散热务必，增量空间显着。发烧量跟着电流的平方增大神速增大，250A电流的邦标充电线独揽的电缆，从而增大电阻、低落发烧。液冷枪线通过冷却管加强散热，截面积大幅缩减，比常例充电枪线A开展，液冷将成为务必，咱们估计液冷枪线的采用将启发单桩价钱量明显延长，商酌到车端和其他功率品级的使用推论潜力，商场空间将特别宏大。

　　3）高压继电器：规格提拔，超充车型启发增量。正在电压和电流均有提拔的境况下，车、桩两头的继电器必要提升耐压品级，办理灭弧、击穿等题目。商酌到上述元器件正在更高电压品级的电力配置中仍然有成熟使用，估计以价钱量提拔为主，车端平常使用6-10个高压直流继电器，桩端2-3个。跟着超充车型的推论，参考华为宣告的《中邦财富开展呈报(2023-2025)》遵照20-30%超充车型排泄率和遵循电商平台继电器的发售价值，继电器带来30-50元的单体价钱量提拔，咱们估计对应10-20亿元的增量商场空间，对应商场空间增幅或者正在10-20%之间。

　　充电举措维护不足预期；行业逐鹿加剧；配套战略推动不足预期；环节原质料、元器件价值大幅上涨；新能源汽车开展不足预期；2024年超充桩安顿不足预期；特斯拉超充站绽放进度、成效不足预期。

　　华为估计到2024年度安顿超充桩超出10万个，咱们估计对应商场空间亲近600亿元，特斯拉揭晓将对中邦大陆地域充电搜集绽放升级，特斯拉官微揭晓，估计350+座超充站对非特斯拉车辆绽放。头部企业着重构造超充配置，叠加主流车企的超充车型神速增众，估计将鞭策超充进一步推广使用限制，高压充电开展希望启发耐压才智和散热才智两方面的工夫提拔。创议眷注头部充电运营商、超充配置创制商，以及液冷模块、充电枪线等零部件企业。