科博达：这一标的方才被外资买爆，持股抵达30%的上限，公司是邦内稀缺的汽车环球配套供应商

　　科博达是邦内汽车电子稀缺标的，受益于量增、价升和众品类，20Q4 邦外里汽车坐褥出售逐渐复原寻常，咱们以为2021年跟着新定点的交付，利润希望复原 高 伸长。

　　车灯LED处于疾速渗出期，LED把持器产物是中央节余点。估计2020年环球LED光源把持器市集周围约为252亿元，2025年估计抵达512亿元，5年CAGR希望达15.23%。公司LED主光源把持器三代产物福特、雷诺、宝马定点项目将于2021下半年产能爬坡，估计2022年产量达标；MEB内饰气氛灯、Smartlight以及宝马尾灯把持器定点项目将增厚公司另日营收。

　　公司是邦内少有的汽车环球配套供应商。公司终端用户首要蕴涵群众集团（蕴涵其手下子品牌奥迪、保时捷、宾利、兰博基尼）、戴姆勒、捷豹途虎途、一汽集团以及上汽集团等数十家环球出名整车厂商k8凯发，局部新产物已进入福特汽车、宝马汽车、雷诺汽车的供应商体例，正在环球汽车电子越发是汽车照明电子规模中享有较高的出名度。正在新产物订单开辟方面，2020H1公司取得了群众、通用、福特、日产、吉祥、康明斯等客户新定点项目共47个。

　　咱们以为，科博达2019年拿到的雷诺、宝马、福特等整车厂的定点，希望正在2021年SOP（首先坐褥交付）。永久来看，公司受益于汽车行业电子化、新能源化。智能驾驶、新能源化对芯片、把持器、电机、电磁阀等产物的需求大幅擢升。科博达举动以灯控、电控技艺为主的汽车电子厂商，将受益于行业智能化、新能源化的趋向，跟着公司汽车电子产物（比方近来开荒的USB、AGS等）和新客户（宝马、雷诺等）的拓展，华泰证券以为，科博达将迎来赓续高速伸长。

　　危机提示：环球汽车销量低于预期；A股投资危机；汽车LED车灯渗出率低于预期；首要客户汽车销量不足预期。