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　　● 坚决基于中邦本钱的专业上风大旨投资政策，延续体贴主流企业与整合大旨。基于2007-2008年功绩预期及其热烈的细分行业专业上风与中邦创制本钱上风的价钱认知，“威潍万福宗”这类主流零部件公司估值照旧偏低。行动第二季度投资首选，咱们提议热烈体贴

　　行业竞赛压力导致整合需乞降资金需求上升。跟着邦内汽车零部件行业的吸引力进一步弥补，各式资金进一步加大投资力度导致行业竞赛压力一日千里。现有零部件企业的做大做强抱负与新进入企业的范畴化抱负，导致通过吞并收购奉行整合的需求上升，激发大方资金开支的需求上升。关于满堂范畴偏小的邦内汽车零部件上市公司来说，运用资金墟市融资是处理前述需求的有用妙技，预期这种情况将会有越来越众地产生。正在近期潍柴动力将完毕对湘火把A的整合上市之后，预期第二季度万向钱潮也将奉行对母公司相干资产的收购来充分产物组合和加强红利才能，ST中鼎也存正在收购母公司相干资产的热烈预期。

　　第二季度零部件行业仍可撑持迅速拉长态势。连合邦产汽车产销量较速拉长和零部件出口范畴迅速扩张等预期要素，及零部件跌价压力与创制本钱涨幅趋缓等要素，咱们估计2007年1-6月汽车零部件行业出卖收入与利润总额将阔别拉长30%和40%操纵，到达3150亿元和195亿元操纵。与第一季度比拟，因为同比基数分别，2007年1-6月行业拉长有所放慢。

　　估计汽车零部件行业延续双景气拉长趋向。起码正在几年的中期旨趣上看，正在邦产汽车产销量较速拉长预期、中邦汽车保有量撑持较速拉长趋向及零部件出口范畴迅速扩张的三大动力支持下，尽管探求到跌价压力与本钱压力要素，汽车零部件行业仍将再现出“拉长景气”与“效益景气”的双景气特质。

　　汽车零部件行业投资评级“有吸引力”。基于邦产汽车产销量较速拉长预期、中邦汽车保有量撑持较速拉长趋向及零部件出口范畴迅速扩张的推断，相关于汽车创制行业的较动，中邦汽车零部件行业的延续成长更为平定k8凯发官网，正在汽车行业价钱链条中，零部件行业的绝对价钱量和相对价钱量将正在汽车行业的组织演变胀动下暴露延续上升趋向。连合中邦汽车零部件行业延续拉长景气与效益景气兼备的“双景气”运转趋向，咱们予以零部件行业投资评级为“有吸引力”。

　　中邦零部件行业享有高估值水准。咱们以为，行动全邦第三大汽车临蓐邦和第三大汽车消费邦，方今阶段中邦汽车零部件行业的环球位置将跟着汽车创制行业环球位置的上升而上升，并且前者较后者的发展趋向更为确定、更为褂讪，从而确定中邦汽车零部件行业的墟市估值不单该当高于汽车创制行业，并且更应享有高于环球零部件行业均匀水准的溢价，基于2007年功绩预期可能继承25倍操纵的PER均值水准，基于2008年功绩预期则可继承20倍操纵的PER均值水准。

　　体贴主流企业与整合大旨。坚决基于中邦本钱的专业上风大旨投资政策，延续体贴主流企业与整合大旨， 即延续体贴“威潍万福”，即威孚高科、潍柴动力、万向钱潮和福耀玻璃及宗申动力等等。出格地，基于正在柴油机喷油嘴行业介入环球分工获益和分享进步身手收益并具有自决专业身手研煽动力的威孚高科，估计该公司将正在第二季度迎来功绩拉长的拐点；基于重型汽车行业最完整财富链和邦内最具专业上风位置的潍柴动力，估计近期该公司将完毕摄取统一和股改而复牌营业，2007年下手资产整合效益将取得浮现；基于具有大方优质零部件资产的母公司满堂上市载体预期的万向钱潮，估计第二季度该公司希望促进母公司相干资产整合过程，关于充分其零部件资产组统一明显改观红利预期具有强大效率。